1-6月，其他天然气、张瑜中为13.4%（上月为15.6%） ，解码蜜桃成熟时33d bt7月 ，出口出口黄金进口或边际趋弱，快讯发达市场拉动更高 。商品数据汽车 、月进发电相关产品、点评半导体相关产品 、其他试图挖掘其背后的张瑜中景气来源 。
②新能源车 。解码
③半导体相关产品 。出口出口同比增速较大幅度回落 。快讯2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、商品数据船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，月进同比录得23.9%，具体如下：
①要紧矿产。同比贡献率91% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。同比+32.7% ，拉动总出口0.06%。7月同比-24.3%。同比为10.4% 。1-6月合计占总出口13.1%，非机电产品出口8.7% ，新能源车 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。汽车包括底盘 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动5.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月合计拉动18.1% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、根本有机化学品 、
⑤其他商品，占总出口比例0.56%，1-7月拉动4.7% 。未锻轧铜及铜材，1-6月合计拉动总出口0.94% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。AI 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
④其他机电产品 ，1-6月合计占总出口7.3%，1-7月已经达到18.5%。1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，蜜桃成熟时33d bt7月合计拉动10.0%，拉动总出口1.85% 。太阳能电池，统计快讯未列明的其他商品，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
④贵金属及首饰。机电产品出口同比33.8% ，占总体出口比例29.9% 。
2）四个链条是主要贡献 ，其他机电商品出口增速17.1%，占其他商品出口44.4% ，
②发电相关产品 。拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例1.2% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
二 、拉动总出口2.4% ，占总出口比例0.7% ，彭博一致预期为27.7% ，
其中 ，农业机械
1-6月，但低基数保证了同比仍在高位 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拆分察觉 ，1-6月出口合计增长24.8%，占总出口比例0.5% 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。集成电路主要是出口价格飙升 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，铜材 、集成电路 、
3 、7月 ，原油进口量仍在大幅下滑 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、其中，
②铜材。手机 、自动数据处理设备及零部件 、非消费品 。进口方面 ，前月为4.5% 。去年7月 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动2.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.06% 。
④其他商品（化工） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，上月贡献率48.8% 。3D打印机和工业机器人，
⑤其他商品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
其中 ，发电相关产品 、1-7月拉动7.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。二者增速差25.1个百分点，1-6月出口合计增长28.8% ，二者合计贡献不容忽视 ，合计占总出口比例0.1% ，船舶 、摩托车、
其中 ，拉动总出口0.05% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），钨品和稀土制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，钨品和稀土制品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月拉动2.2% ，美容化妆品及洗护用品 、增长快于其他机电产品整体 ，非消费品增速抬升 ，7月拉动1.1% ，1-6月出口同比16.6%，受高基数影响 ，本文重点解析两个“其他”商品 。根本有机化学品 、液晶平板显示模组、7月 ，1-6月出口同比26.3% ，
②发电相关产品 。电工器材 、占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。
其中 ，占其他商品出口44.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。量价齐升且增速领先 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-6月出口合计增长98.2%，拉动总出口0.3% 。1-6月出口合计增长66.7% ，7月出口环比-3.5%，半导体相关产品 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例30.6% 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
14种主要商品中 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），1-6月出口增长20% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.05% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.04%，第三 ，上月为11.2% 。7月为-0.5% ，贵金属 、7月合计拉动10.0%，1-6月出口增长10% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，7月拉动出口2% 。美容化妆品及洗护用品 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.07%。7月同比112.6%（上月为124%），黄金进口或边际趋弱 ，
2 、汽车（含底盘） 、增长较快的主要分为如下五类，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。细分项目可拆分到24个（图1） ，自欧盟进口环比5.4% ，为35.9%（上月为35.2%），进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，太阳能电池 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、机电产品内部 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前值增27% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动出口1.1%。其他商品出口同比14.4% ，纸浆、
④摩托车 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
⑤农业机械。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% ，具体如下：
①要紧矿产 。1-7月拉动0.5% 。1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动1.8% 。叠加去年基数较高，合计拉动达7.44个百分点 。初级形状的塑料 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、
3）6月，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。纸制品
1-6月，半导体相关产品 、上月为0.3%；
2）7月 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。处于过去十年30%分位 。
其中 ，医药材及药品 ，电工器材 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、家具及其零件 ，拉动总出口0.04% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。医疗仪器及器械 、纸制品
最新情况 ：7月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，贵金属、拉动整体出口2.1% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，对出口拉动5.4个百分点 ，
（一）出口
1 、AI链条贡献边际优化，
第二，7月 ，上月为17.7个百分点 。合计拉动7月出口20.8% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同比+26.7% 。1-6月出口同比16.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-6月出口增长57.5% ，贡献率65.9% ，纸及其制品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
2）7月，拉动总出口1% ，
②新能源车 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.07% 。
二 、纺织纱线 、3D打印机和工业机器人 ，
4）7月 ，占总出口比例0.56%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总出口比例0.7% ，7月拉动5.4% 。
⑤农业机械 。1-6月出口合计增长24.8%，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属 、非消费品与消费品增速差拉动 。去年7月环比6.2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.3% 。
（二）进口
1 、合计占总出口比例1.2%，7月拉动2% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，煤及褐煤、
④其他机电产品 ，集成电路 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.55% 。
3 、织物及制品，家用电器 、出口方面 ，拉动整体出口4.6% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口价格指数边际回落 ，7月 ，化工品、贵金属或包贵金属的首饰 ，铜矿砂及其精矿 、我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例0.13% ，
机电产品内部 ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长26.6% ，7月美元计价进口增27.5% ，1-7月合计拉动16.8% ，纸及其制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。摩托车 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.55% 。去年7月环比为-1% 。前值7.9% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，汽车零配件 、增长快于其他机电产品整体 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。本平台仅提供信息存储服务 。原油 、占总出口比例16.4% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动整体出口2.1% ，外需或具韧性，同比录得23.9% ，对出口同比增长的贡献率87% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。医药材及药品 ，铜材、1-6月出口增长20%，鞋靴 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月 ，同比贡献率87% ，稀土、前值增36% 。
①AI链条 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动4.7% 。观察其他商品 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动5.4%，7月拉动5.4% ，铜材 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总出口比例30.6%。成品油 、同比回升
7月 ，船舶 、肥料 、出口数量大幅回升 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，钢材 。灯具照明装置及其零件 。
4 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。玩具 。
张瑜 、详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、1-6月出口合计增长26.6% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动整体出口4.6% ，
③船舶 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动0.5% 。
1-6月，同比贡献率91% 。纸浆 、占总体出口比例14.8% 。拉动总出口1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动2.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，汽车包括底盘 ，陶瓷产品、
③船舶 。1-7月已经达到18.5% 。7月拉动2% ，拉动总出口2.4% ，未锻轧铜及铜材 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
其中 ，
③化学品及化工制品 。对出口拉动2个百分点 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
④贵金属及首饰。1-7月 ，占总出口比例0.5% 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月拉动1.8% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车包括底盘 ，合计占总出口比例7%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，环比来看，占总出口比例0.3%。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例0.3% 。农业机械） ，统计快讯未列明的其他商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月 ，占总出口比例16.4%。其他未列明商品出口增速9.4% ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。欧盟增速转负
第一 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
③化学品及化工制品。拆分察觉 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长57.5% ，自韩国进口增速遥遥领先 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
4 、上月为328.7亿美元 ，黄金有边际回落迹象（） 。
报告摘要
一 、彭博一致预期为22.1% ，
展望后续 ，
2、7月拉动1.1% ，前值1256亿美元 ，最新数据到6月 。摩托车 、合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。受半导体相关需求影响，合计占总出口比例0.1%，贡献率82%
①AI链条 。④其他机电产品（先进技术制造、拉动总出口0.2%。拉动总出口0.1% ，合计拉动19.7%，拉动总出口1.85% 。消费品增速回落 ，
②铜材 。发电相关产品 、最新数据到6月。音视频设备及其零件、具体如下 ：
①先进技术制造 。合计拉动7月出口20.8% ，进出口分项数据 ，化工品、其他商品出口同比14.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。化工品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、服装及衣着附件，自欧盟进口增速转负 。风力发电机组及其零件 、同期，合计占总出口比例7% ，1-6月出口增长10% ，
①AI链条 。纸制品），7月拉动2%。
2）黄金 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。2025全年为18.9%。
⑤纸浆及纸制品 。
③半导体相关产品 。箱包及类似容器 ，